印度是除中國外對世界經濟增長貢獻最大的發展中國家。人口多，能吃苦，整個國家都在進步。印度的未來值得押注。

雖然印度的人均GDP仍然只有中國的四分之一，但還是比較落后。然而，印度卻涌現出一些具有代表性的優秀跨國公司。

排除資源壟斷企業，（）將成為印度最著名的公司之一。它在外包行業發家致富，并不斷發展，最終成為一家全球IT咨詢公司，與埃森哲、IBM等并駕齊驅。也是美股多年的大牛股。

作為印度知名的科技公司之一，其國家地位與中國的BAT相似，也是印度最具國際競爭力的公司之一。今天我們將看看它是如何成長起來的，以及它是如何反映印度企業趨勢的？

一、全球交付 (GDM)

1981 年，35 歲的 用妻子的 10,000 盧比（當時約 250 美元）作為投資，與 6 名年輕同事一起成立了湖北 IT 公司it外包公司，后于 1992 年更名為湖北 IT 公司。

當時，公司瞄準軟件行業快速發展的機遇，利用印度的低成本人才紅利，在歐美發達地區獲得高價IT訂單，隨后在印度完成建設和交付，在互聯網上沒有空間障礙。在此基礎上，該模式的可行性得到了驗證，使得整個外包行業發展迅速。

全球交付系統（GDM），可以在全球范圍內跨時區無縫進行項目建設。 GDM模式正是這一理念的完美實踐，徹底打破了時間和空間的限制，整合全球資源，為客戶提供最高效的IT服務。在這種模式下，原本需要一個公司完成的大型軟件項目，為了更好的運作，會被分解成更小的模塊，并分配給分散在世界各地的工程師根據不同的需求來完成。一個項目將首先根據與客戶所在地的允許距離分解為現場、近岸和離岸項目。之后，分散在世界各地的工程師將每天 24 小時為這些項目工作，直到最終完成。

這兼顧了效率和成本控制，有趣的是，印度和美國硅谷的時差正好是12小時，這意味著完全無縫連接。

公司在這種模式下成長，逐漸成為印度軟件外包行業年收入超過100億美元的巨頭。

自1993年在印度證券交易所上市以來的30年間，股票復牌前的權利回報率已達到近2000倍。

公司自1999年在納斯達克上市以來，也增長了近39倍。

增長與印度的經濟增長一樣強勁，但需要注意的是，公司的大部分收入來自全球市場，因此公司的增長不能完全歸功于印度國家本身的內生發展，而是也為此 公司在開發全球市場方面的成功成功抓住了全球行業的需求。正是公司的全球競爭力賦予了它目前的地位。

與印度外包同行的收入結構相比，歐美發達地區的比例也是最高的。

印度軟件外包產業的發展優勢從財務報表中可以明顯看出。截至目前，與美國的外包公司，如埃森哲、高知特等相比，可以發現印度公司的利潤率普遍較高。

，或TCS（Tata ），印度IT外包行業的龍頭，凈利潤率超過20%，而埃森哲的利潤率只有15%左右，即便是運營能力最弱的Wipro ，仍然可以實現比埃森哲更高的利潤率。

低薪是成本優勢的關鍵點，而這些公司在印度招聘員工方面具有得天獨厚的優勢。

當然，這些公司的利潤率更高，而且由于他們在營銷上的花費較少，印度外包公司在產業鏈上的地位仍然比埃森哲等歐美咨詢巨頭低一點。

這導致高端訂單減少，其商業模式更依賴大型IT平臺服務商，缺乏自主品牌。我聽說過 或 Big Four ，IBM 的咨詢人員比 、TCS 和 WIT 等印度公司多。

相對而言，護城河仍無法與傳統的歐美咨詢外包公司相提并論。

所以在估值方面，湖北IT公司不能給出比埃森哲更高的估值。比如INFY和WIT都在20倍以上，而ACN的估值可以達到30倍。商業模式的穩定性各不相同。

二、優秀

當然，公司的卓越不僅體現在公司受益于外包行業的快速發展，而且還走上了良好的軌道。

而且還體現在其優于同行的經營業績上。從過去幾年的表現來看，已經跑贏了TCS、WIT、CTSH等多家外包公司。過去五年的表現也更好。

TCS目前是印度外包行業的龍頭，背靠塔塔集團，收入占比更高，達到每年250億美元，長期業績也不錯。

與其他印度同行相比，在業務轉型方面極具前瞻性。 2000年以來，公司開始從單純的低端外包向定位IT咨詢和解決方案的企業轉型，類似于埃森哲這樣提供綜合數字化服務的公司，傳統外包行業正面臨“海量”的威脅。商品化”，公司之間的價格戰也降低了盈利能力。

公司不斷拓展業務流程，積極進行多方面的并購，擴大在咨詢、數據分析等領域和多個行業的專業競爭力。

今天，我們的客戶遍布各個行業。世界 500 強公司中約有 184 家是 的客戶。

從客戶結構來看，公司更注重金融公司的數字化建設，金融行業利潤占比超過33%。

多元化的擴大使公司保持了高于同行的收入增長率，業務的穩定性也與日俱增。多行業分散業務，經得起經濟周期的考驗。

另一方面，公司明白行業的競爭優勢來自于人力優勢。因此，人力與產出的比例非常重要。因此，公司在員工培訓方面投入了大量精力。任何進入的員工都必須接受為期半年左右的內部學校培訓。下面的邁索爾培訓中心是世界上最大的企業大學，擁有 400 名教師和 200 多個教室，以國際基準為核心。成立于 2002 年，截至 2015 年 6 月，已培訓約 125,000 名工科畢業生。可在一定時間內培訓 14,000 名員工，掌握各種技術。

穆爾蒂一直認為，公??司應該建立在所有員工都認可的企業文化的基礎上，而不是把自己的想法強加給員工。

雖然是一個非常看重人力資本的行業，但其人均收入在行業中位居前列，與以歐美員工為主的埃森哲不相上下。

對人才的投入更高，讓員工與公司共同成長，以大家認可的團隊文化帶動運營。這是公司人均收入較高的來源。

So about，是印度企業長期主義的典型例子，積極轉型，向高端業務發展，能夠以價值觀而不是合同來驅動公司發展，在員工培訓上刻苦鉆研，最后轉化為更高的利潤。

當然，當前的印度 IT 外包行業也存在問題。如果你回顧一下INFY、ACN和WIT的利潤率對比，你會發現在過去的10年里，WIT和INFY的利潤率都在下降。趨勢，而 ACN 可以穩步提升。

在過去的10年里，印度也取得了快速的經濟發展。由于經濟發展，人均工資也有所增加。印度工程師的工資明顯快于世界經濟的增長速度。在這種趨勢下，10年人工成本也在不斷增加，導致10年營業利潤率下降2%，導致10年利潤增長率高于ACN的收入增長率。

從長期來看，只要印度保持較快的經濟增長，對P2P外包公司的利潤率影響仍然是負面的。

因此，對于這些外包企業來說，如何建立不依賴于人工成本的競爭優勢至關重要，而印度的工程師紅利不可持續，是影響這些企業長期投資回報的一大因素未來。

三、結論

因此，這在印度公司中是罕見的清流。公司價值觀良好，態度長遠，不依賴單一競爭優勢，這是其從印度發家，成長為國際巨頭的重要原因。

與中國的跨國公司相比，他們做得更好的是全球化。他們幾乎90%的收入來自歐美市場。這是一家真正立足于世界的公司。很多高薪工作。很少有中國科技巨頭能做到這一點。

不過，還是印度巨頭有明顯的短板，缺乏自己的品牌，不夠獨立。比如最發達的外包咨詢行業，本質上是輔助業務，屬于印度人的產品或品牌太少。每個人都缺乏意識，在這個層面上，比中國還差一點。

總體而言，印度仍是未來最具發展潛力的發展中國家之一，投資潛力巨大。作為千倍股票，就是一個很好的例子。如果印度能繼續進步it外包公司，像過去的中國一樣，未來印度市場會有很多高回報的機會，是一個值得長期關注的市場。